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中航重机逾13亿收购强化产业链 锻造主业稳增长助净利两年增2倍-天天新动态
2023-06-06
中国航空工业集团旗下的重要资本平台中航重机（600765）（600765.SH）再推资本运作。
6月2日晚间，中航重机披露，公司拟实施定增，募资不超过22.12亿元，除了补充流动资金、建设技术研究院外，还有重要一项，即收购山东宏山航空锻造有限责任公司（以下简称“宏山锻造”） 80%股权。
当晚，中航重机发布收购宏山锻造股权公告，公司拟支付现金约13.18亿元向A股公司南山铝业（600219）收购。
(资料图片仅供参考)
对于本次收购，中航重机认为意义重大，将对公司锻造产业链起到稳链、固链、强链作用，与公司业务充分融合，增强产业竞争力。
作为中航重机第一大主业，锻造主业稳步发展。2022年，公司锻造业务实现营业收入85.84 亿元，同比增长28.19%。
近年来，中航重机经营业绩快速增长。2022年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）12.02亿元，较2020年增长了2倍多。
定增募资收购资产强化主业
一手定增、一手收购，中航重机两手抓，加码产业布局。
6月2日晚间，中航重机公告，公司拟以支付现金方式向南山铝业收购宏山锻造 80%股权，本次交易完成后，宏山锻造将成为中航重机的控股子公司。
宏山锻造成立于2023年1月10日，南山铝业持有宏山锻造 100股权。宏山锻造 2022 年 12 月 31 日财务数据系按照宏山锻造资产对应原始情况模拟编制，截至2022 年 12 月 31 日，宏山锻造总资产约16.04亿元，负债总额为1713.39万元，净资产约为15.86亿元。
公告称，根据交易双方对宏山锻造的初步测算，宏山锻造的整体估值约为 16.47 亿元。根据该初步估值，本次交易标的资产宏山锻造 80%股权的交易作价暂定价约为13.18亿元。
在发布上述收购公告之时，中航重机披露了2023 年度向特定对象发行 A 股股票预案。根据预案，公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票，发行数量不超过9371.99万股，不超过公司目前总股本的6.37%，募资总额不超过22.12亿元。
本次募资，一项重要支出，就是支付上述收购宏山锻造80%股权现金对价。此外，4亿元用于技术研究院项目建设，4.94亿元用于补充流动资金。
对应本次收购，中航重机认为十分有必要，对于公司产业布局意义重大。公司称，高端装备锻件市场发展空间广阔，大型化、精密化、整体化的锻件成为发展趋势，但公司目前大型锻压能力相对不足，亟需补足超大锻件生产能力。公司制定了“十四五”期间大锻件发展战略，即围绕大锻件进行布局，通过外部收购已投产大型锻压机等措施，补足超大锻件生产能力。收购宏山锻造，有利于公司快速补足大锻件生产能力的短板，有利于公司整合社会资源迅速扩大产能。整合宏山锻造在铝合金业务上的技术优势和业务优势，有利于公司在金属成型工艺方面完善提升铝合金锻件产品和工艺。宏山锻造地处华北沿海，有利于优化公司在华北和沿海地区的整体产业布局。公司称，收购宏山锻造对于提升和补充公司在设备、产能、产品、客户和布局等方面的核心竞争力将起到非常重要的作用。
据披露，宏山锻造拥有国内领先、世界一流水平的设备设施，主要生产设备 500MN、125MN、60MN、25MN 锻压机以及加热炉等主要从国外引进，生产线体系完整，具备生产高技术含量的铝合金及钛合金、高温合金、高强度结构钢等锻件的能力，宏山锻造主要设备均为进口设备，装备优势明显。收购宏山锻造后，公司将立即新增一整套以 500MN 锻压机为核心的整建制、全体系、覆盖“大中小”的锻件研发、生产设备。
目前，中航重机尚未披露标的公司经营业绩，收购之后，短期内是否会对公司经营业绩产生积极影响。
为波音空客配套飞机锻件
加码锻造主业的中航重机在锻造业务方面具有较强的市场竞争力。
中航重机的前身为力源液压，1996年11月在上交所主板上市，2009年更名为中航重机。中航重机通过定增将中国一航和一航贵州集团内盈利能力强、最具发展潜力的4块业务———燃气轮机、航空锻件、散热器、液压件注入上市公司，为公司构建起了“整机装备制造”和“与整机配套的核心基础件”两大产业平台，形成了公司五大产业板块。2008年中航工业又将包括2个燃机业务、5个锻件业务、8个液压业务、4个散热器业务和补充流动资金在内的21个项目和优质资产通过定向增发注入了公司。
近年来，中航重机按照要求先后剥离了新能源、燃机等非主业资产，聚焦高端航空锻铸造、高端液压环控主营业务，通过专业化整合和资本化运作，努力提升企业领先创新力，做强做优做大航空主业，成为寓军于民、协调发展的产业集团。
年报披露，目前，中航重机从事的业务主要涉及锻铸、液压环控等两大业务。公司锻造业务涉及国内外航空、航天、电力、船舶、铁路、工程机械、石油化工、汽车等诸多行业。国内产品主要是飞机机身机翼结构锻件、中小型锻件，航空发动机盘轴类和环形锻件等，国外产品主要为罗罗、IHI、ITP 等公司配套发动机锻件，为波音、空客等公司配套飞机锻件。铸造业务主要为汽车、工程机械等领域配套泵、阀、减速机等液压铸件，叉车零部件、管道阀门以及航空等铸件。液压环控业务主要包括液压和热交换器两部分。液压产品主要是高压柱塞泵及马达，产品广泛为航空、航天、工程机械等多个领域配套，部分产品出口欧美等国家和地区，为美国 GE、史密斯等公司配套生产民用航空零部件。热交换器业务主要研制生产列管式、板翅式、环形散热器、胀接装配式、套管式热交换器及铜质、铝质（合金）、不锈钢等多种材质、多种形式的热交换器及环控附件，为国内航空航天、舰船兵器、工程机械、空压机、高铁、医疗、风电等军民用领域配套，民用产品实现批量出口。
2022年，中航重机锻造业务收入为 85.84 亿元，同比增长 28.19%，占公司营业收入的比重为80.18%。公司液压环控业务实现营业收入 19.86 亿元，占营业收入的比重为18.26%。
近几年，中航重机的经营业绩快速增长。2020年至2022年，公司实现的营业收入分别为66.98亿元、87.90亿元、105.70亿元，同比增长11.92%、31.23%、20.25%。同期的净利润为3.44亿元、8.91亿元、12.02亿元，同比分别增长24.91%、159.05%、34.93%。2022年的净利润较2020年增长约2.5倍。
今年一季度，公司实现的营业收入、净利润分别为23.40亿元、2.71亿元，同比增长13.34%、30.13%。
中航重机表示，公司核心竞争力主要体现在技术优势，其中产品技术、工艺技术、模具制造与修复技术以及装备技术都实现了较大突破。
中航重机的研发投入逐年增加，2020年至2022年，公司研发投入分别为2.95亿元、3.46亿元、4.34亿元。2022年的研发投入占营业收入的比重为4.11%。期末，公司研发人员数量为743人，占员工总数的10.79%。